美股期权的权利金、行权与最大损失：权利金、行权、指派与到期盈亏一次分清
买一张 2 美元的期权，账户扣款往往不是 2 美元。美股股票期权报价通常按每股显示，而一张标准合约一般代表 100 股；未计费用的权利金可能是 200 美元。合约单位必须在下单页确认。
Call 与 Put 先看买方取得的权利
看涨期权（call）买方有权在期限内按行权价买入标的股票；看跌期权（put）买方有权按行权价卖出。买方为这项权利支付权利金，可以选择行权、卖出平仓，或让期权到期。
卖方收取权利金，同时承担被指派时履约的义务。卖出 call 可能须按行权价交付股票；卖出 put 可能须按行权价买入股票。买方与卖方不是同一种风险，不能用“期权最多亏权利金”概括全部仓位。
价内只比较行权价，不计算全部成本
到期时，call 的股价高于行权价属于价内；put 的股价低于行权价属于价内。但买方真正获利还须覆盖已付权利金和费用。
例如行权价 50 美元的 call，权利金为每股 3 美元。到期股价 52 美元虽属价内，内在价值只有 2 美元，仍未覆盖 3 美元权利金。简单到期盈亏平衡价为 53 美元，未计交易费用。
到期前期权价格还包含时间价值，并受剩余时间、预期波幅、利率和股息等影响。标的方向看对，期权也可能因时间流逝或波幅下降而亏损。
最大损失要按仓位逐一写
- 买入 call 或 put：一般可损失全部权利金及费用；
- 备兑卖出 call：上升收益被行权价限制，股票下跌风险仍存在；
- 现金担保卖出 put：可能须按高于市价的行权价买入股票；
- 裸卖 call：标的上涨没有理论上限，潜在损失也可不设上限。
组合策略会改变边界，但同时加入多条腿、保证金和执行风险。策略名称不能代替逐腿计算。
美式期权可以在到期前被指派
许多美股股票期权属美式，可在到期前行权。卖方即使计划稍后平仓，也可能提前收到指派，特别是在除息或深度价内等情况下。
到期时，券商可能自动行权符合门槛的价内期权，也可能因账户资金不足而提前平仓或不代行权。不同券商截止时间和风险处理不同，应在交易前阅读，而不是到最后一小时才询问。
下单票据的七个字段
- 标的代码；
- 到期日；
- call 或 put；
- 行权价；
- 买入还是卖出开仓；
- 合约数量与每张代表股数；
- 限价、权利金总额、费用和到期处理。
还要确认流动性。买卖价差宽、成交量低或接近到期时，平仓价格可能明显差于理论值。
期权费由内在价值和时间价值共同构成
内在价值只反映标的价格相对行权价已经有利的部分；时间价值则是期权费扣除内在价值后的余额，会受剩余期限、波动预期和供求影响。即使标的价格不变，时间流逝也可能令时间价值下降，所以买方看对方向仍未必获利。